虽然被贬为“欧猪四国”，但希腊这几国的财政赤字已是个老问题，他们一直被三大评级信用机构评为优等生早就被非议多多，大部分还是看在他们是欧盟一员的面子上，而天平事务所这次主动揭露他们的债务困境，也算是揭开了“皇帝的新衣”，虽然大胆，但还在情理之中，国际金融市场因此并没有掀起太大的风波，只有杨星知道这算是先打下伏笔，等事到临头，看那些所谓经济专家还能不能替“欧猪四国”打掩护。
只是这些还不会让人震惊，但这次天平事务所专门挑出冰岛和爱尔兰来抨击还是出乎市场预料，毕竟这两国可是作为欧洲新经济体代表，一直广受赞誉。冰岛只用短短不到二十年时间就进入了世界最富裕国家行列，爱尔兰更是被称为“凯尔特之虎”，是欧洲国家gdp增长最快的国家，天平事务所队它们降级评价和揭露出的问题，由不得大家不重视。
冰岛是一个孤悬海外，自然条件相当恶劣的北欧小国，如果不是保留下完整的北欧神话传说，很多时候地球其他许多地方的人都没听说过这个小国家。冰岛全国人口不到35万，国土大部分都由冰川、荒原和火山覆盖，虽然因为地热资源丰富，成为世界上少数采用地热这样无公害环保能源作为主能源的国家，但在历史上，由于地寡人穷，许多必需品都要从岛外运进来。冰岛一直长期处于丹麦等北欧国家控制之下。国家经济主要靠捕鱼和旅游等维持。
但从2000年后，冰岛经济却出现了翻天覆地的变化，以冰岛新克伊普辛银行上市为标志，短短几年，冰岛三大银行的新克伊普辛银行、冰岛银行和新冰岛民国银行发现了另一条来钱快，获利丰厚的让冰岛人迅速致富的道路，那就是大力发展金融业。
三大银行纷纷在海外上市，并大胆扩张在海外的分支机构，以高额储蓄率为诱饵，吸引周围的英国、荷兰等储户在本国存款。进一步依靠存款积极收购吞并欧洲各国的金融机构以壮大自己。在国际市场热钱滚滚而来时，冰岛金融业这种借鸡下蛋，敢为天下先的做法无疑吸引了不少有眼光的投资者。
于是三大银行的资本如同滚雪球越变越大，现在已经达到千亿美元水平。即使和欧洲老牌银行相比也不遑多让，而同期冰岛国内生产总值只有不到150亿美元，也就是说冰岛金融业的资本比起本国gdp来有十倍的差距！
作为欧洲的榜样，冰岛选择的经济发展模式，就是利用高利率和低管制开放金融环境吸引海外资本，然后投入高收益的金融项目，进而在全球资本流动增值链中获利。不过这种依托国际信贷市场的杠杆式发展，收益高但风险也大。
全球化带来了全球资本的流动，一个国家可以搏杀于全球资本市场，参与金融利益的分成。并攀上全球金融生态链的高端，但前提是有足够强大的实体经济做支撑。而从经济规模看，冰岛金融业实力超过本国经济十倍，明显不具备这种实力，不止如此，冰岛还把发展经济的筹码过多地押在了虚拟经济上，忽视了传统的捕鱼等实体经济发展，冰岛人个人收入名列世界前茅，但消费水平也位居欧洲前位，这种寅吃卯粮的作法隐藏了巨大危险。
这三大商业银60％的利润来自国际市场。每当一部分债务到期的时候，这些银行就从其他金融机构或者储户那里借来更多的资金，补上窟窿再进行扩张。但过度依赖国际业务，使得冰岛金融市场很易受国际金融市场动荡影响，这也使得国际金融业一旦出问题。就会让冰岛政府倒大霉。
冰岛三大商业银行投资遍布全世界，给冰岛带来了其他发达国家不敢想象的7％年增长率。天平事务所尖锐指出。金融市场瞬息千变，冰岛三大银行中任一家出现问题，就会形成连锁反应，冰岛到时会面临一个两难选择，如果任凭破产银行自生自灭，则国民财产将全部化为乌有；如果将银行收归国有，巨大冰岛银行负债已是冰岛国内生产总值10倍之多，这笔债转给国家，难道让国家破产？
而爱尔兰则走的是另外一种发展道路，那就是依靠百试不爽的作法——发展房地产。1998至2000年，爱尔兰gdp发展速度达到10，是欧盟乃至世界经济增长最快国家之一，几乎赶上了同时代的中国。爱尔兰由一个以农牧为主的欧洲穷国一跃成为欧洲第三富国，经济增长持续了20年，被视为西方国家的经济奇迹，因此有经济学家把它和亚洲小龙和小虎相提并论，称其为“凯尔特之虎”。
推动爱尔兰经济增长如此之快和之久的支柱产业就是房地产业，2003年爱尔兰人均gdp是欧盟平均水平的1.36倍，人均收入从1万美元上涨到5万多美元，一度超过英国！1996年，房地产业在爱尔兰gdp中所占比5，不到十年就超过了10。
目前公共住房领域投资增长是拉动爱尔兰经济增幅最大的领域，1995到2006年，该项投资达到105亿欧元，年增幅218。爱尔兰居民已习惯于将新到手的财富再投资于房地产，开发商将码头变成办公楼，将牧场变成居民住宅区，全国都陷于一种房地产的狂热情绪之中。
有中国游客访问欧洲时感慨：“访遍整个欧洲，只有爱尔兰最像中国，到处是工地，其他地方都有些破旧。”火爆的房地产业促使爱尔兰国库猛增，也让爱尔兰政府花起钱来更大手大脚，此外房地产业还创造了大量就业，与房地