直到199o年代初，金融监管者都没有充分意识到对冲基金的能量；等到他们意识到的时候，一切已经太晚了。世界上最强大的宏观对冲基金将在犹太人乔治.索罗斯的率领下，与英国政府展开一场面对面的决斗。索罗斯一人在这场与英国政府的较量中就动用了1oo亿美元。索罗斯在这场豪赌中抛售了7o亿美元的英镑，购入6o亿美元坚挺的货币——马克，同时，索罗斯考虑到一个国家货币的贬值（升值）通常会导致该国股市的上涨（下跌），又购入价值5亿美元的英国股票，并卖出德国股票。
1992年9月中旬，危机终于爆。市场上到处流传着意大利里拉即将贬值的谣言，里拉的抛盘大量涌出。9月13日，意大利里拉贬值7％，虽然仍在欧洲汇率体系限定的浮动范围内，但情况看起来却很悲观。这使索罗斯有充足的理由相信欧洲汇率体系的一些成员国最终将不会允许欧洲汇率体系来决定本国货币的价值，这些国家将退出欧洲汇率体系。
1992年9月15日，索罗斯决定大量放空英镑。英镑对马克的比价一路下跌至2.8o，虽有消息说英格兰银行购入3o亿英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。
英国财政大臣采取了各种措施来应付这场危机。先，他再一次请求德国降低利率，但德国再一次拒绝了；无奈，他请求相将本国利率上调2％一12％，希望通过高利率来吸引货币的回流。一天之中，英格兰银行两次提高利率，利率已高达15％，但仍收效甚微，英镑的汇率还是未能站在2.778的最低限上。在这场捍卫英镑的行动中，英国政府动用了价值269亿美元的外汇储备，但最终还是遭受惨败，被迫退出欧洲汇率体系。英国人把1992年9月15日——退出欧洲汇率体系的日子称做黑色星期三。
按照记忆，英镑将跌12，但是赵华也将有百亿的资金投入，因为赵华的强势介入，这个跌幅肯定会更大得更大。至于能够跌到什么程度，现在谁也不清楚。即使按照12的历史跌幅，赵华也会有。.。
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