既然联合集团这边谈不下来，那先和苏联人谈谈看也好，华尔街也没指望把44亿全部卖给俄国人，但只要对方买走其中一部分，并且是按华尔街需要的价格买走，那联合集团就会回来乖乖认命。
在这样的拉锯战中，股票指数还在不紧不慢地往下走，到了11月24日，已跌破150点到达148点了，不过市场去杠杆基本已去的差不多了，小票拥有者早就爆仓，蓝筹拥有者也在不断下跌中被迫割肉，赚到钱的做空者则在不紧不慢地平掉手头的仓位——当初规定了一个月期限，差不多还有最后一周，很多人在看是不是会跌破140点。
利弗摩尔认为跌破140点或许是可能的，但要长久跌破是不可能的，因为空头已大大超越了自身的实力，现在完全是恐慌下的抛售，扔出来的都是带血的筹码，市场交易量也萎靡不振，地量见地价，基本可以判断短期到底了。
11月28日，他基本结清了手头仓位，也帮助联合信托平掉了全部空仓。在整个股票投机过程中，他赚到了1.8亿美元，再加上孔蒂尼给的1000万美元顾问费，差不多赚到了1.9亿，至于联合信托的账户，他没有细算，估计总在40-42亿之间，他猜测孔蒂尼拿走了其中的15-18亿，然后剩下的20多亿还能分到20，预计就是25亿的收成，另外还有可转债那一笔将近10亿的收益，预计总在35亿左右。
他根本不知道整个联合信托除个别个人用户外，全都是孔蒂尼的影子机构，因此联合集团赚到的钱不是35亿，而是差不多54亿，再加上孔蒂尼做多阶段赚到的钱刨去各种各样杂七杂八的开支，整体盈利是87亿美元。
这87亿美元当中，四分之三以上是美国股民的损失，剩下的四分之一则是欧洲股民的损失，因为美国股票点数比历史上大危机前夕涨得更高、涉及人群更多、牵扯资金面更广，以至于国际资本也大规模进入了美国，特别是英法两国的投机资本在美国不少。由于现在跨国开设投资账户不是孔蒂尼穿越的那个年代这么方便，因此欧洲资本投资美国股市普遍用的是信托和基金模式，即欧洲资本先成了一个信托公司——可以是单独的美国子公司，也可以是欧洲公司的美国办事处，然后这个公司再以信托和基金的模式投入美国证券市场。
按照监管要求，这些基金都应该穿透一层——即交易所应该知道购买信托或基金背后的所有者，但这难不倒欧洲投机资本，你穿透一层？那我就嵌套5层6层，最典型的案例就是：一个意大利人控制一个德国企业在法国设立投资基金，吸纳英国资金然后购买瑞士银行投资信托，最后走葡萄牙信托公司美国子公司的投资渠道在纽约交易所开户，聘请西班牙裔基金经理管理，交易员可能是荷兰或爱尔兰后裔，那么问题来了，请问这笔资金的真正所有者和控制者是谁？发生责任主体纠纷时适用哪一国法律？
在没有计算机联网的时代，这些东西几乎就是查不清楚的，因为你要和10多个国家的司法、金融机构打交道，等你查到了，所有的关系早就全部结束了。这种方式也是欧洲投机资本进入各国市场屡试不爽的渠道，当初投机德国马克同样也是这个逻辑，根本查不到幕后的『操』纵者，所以德国人民没法报复具体哪一个犹太财团，因为他们根本弄不清楚，只能把仇恨账挂在全体犹太人身上。
联合信托多半也采用了这样的方式：整个联合信托背后的投资客户涉及到1万多人（机构），但里面全是真实而非捏造的信息，这是在交易所备案过的。但不会备案的是：联合集团控制着2000多个马甲。这层关系别说外人看不清楚，就连在服务的利弗摩尔也看不清楚，至于向来抓大放小的孔蒂尼就更搞不明白了，他现在就是个三不清楚的老板：不清楚手下有多少子公司，不清楚手下有多少员工，不清楚联合集团有多少资产，里奥比他清楚得多，总裁只要管住清楚的人就好了
真正掌握全部信息的只有2个人：一个是弗朗西斯科，一个是安东尼奥，且这两个人的信息掌握也是对半分的——整个流程上各管一段，避免出了事全部暴『露』，所以在整个投机过程结束以前，安东尼奥和弗朗西斯科不能长时间待在一起，当安东尼奥和里奥抵达美国时，孔蒂尼就要带着弗朗西斯科回意大利了。
这是典型欧洲资本投入美国的方式，不止一个联合信托，欧洲有几百个信托机构在美国，美国本土有上千个信托，而且这些信托之间还相互交叉往来。在股市蓬勃发展的这几年，这些资本都是赚了钱的，因此远远不断地从欧洲市场吸血，规模搞得很大，联合信托只是其中规模最大的一个，胡佛和梅隆之所以认为联合信托不是联合集团的自有资金，是因为他们看到这个规模最大、资金量最多、股东和投资者也最多，因此才有这个结论，实际上跑出联合集团的马甲，剩余的普通正常投资者和其他信托只略多一点点——基本上都是冲着总裁的名气来投资的。
因此，要从背后所有者查出确切的身份来几乎是不可能了，要查就只能查资金流向：离开美国和进入美国就是一个显着的判断标志，尤其现在还不是电算化的时代，需要各种票据佐证，因此查现金流相比之下更简单一些。